戈登增长模型是什么？它如何应用于股票估值？

准确评估股票的价值对投资者做出明智决策至关重要。一种常用的方法是戈登增长模型（GGM）。那么，这个模型是什么，它如何在股票估值中应用呢？

什么是戈登增长模型？

戈登增长模型（Gordon Growth Model），也称为股息折现模型，是一个金融公式，用于根据预计以恒定速度增长的未来股息系列来确定股票的内在价值。

如何计算戈登增长模型？

戈登增长模型的公式是：

戈登增长模型（GGM）= 下一期每股股息（DPS）÷ （所需回报率- 股息增长率）

这个公式假设股息将以恒定的速度无限期增长。

戈登增长模型的假设是什么？

该模型基于几个关键假设：

恒定的股息增长：股息预计将以稳定、不变的速度增长。

永续运营：假设公司将无限期运营。

所需回报率大于增长率：为了使模型有效，所需回报率必须大于股息增长率。

戈登增长模型的局限性是什么？

尽管有用，戈登增长模型也有其局限性：

恒定增长假设：并非所有公司都有恒定增长的股息，特别是那些处于波动性行业的公司。

对输入值的敏感性：所需回报率或增长率的微小变化可能会显著影响估值。

适用性：它最适用于那些有稳定股息支付历史和可预测增长率的公司。

结论

戈登增长模型提供了一种基于股息预期的简便股票估值方法。尽管它有局限性，但了解并应用戈登增长模型，对于关注支付股息的股票的投资者来说，是一种有价值的工具。