出售及回购协议是什么? SRA如何运作?

出售及回购协议(SRA)是一种金融交易，通常由中央银行(如加拿大银行)在其公开市场操作中使用。SRA的目标是管理流动性并影响经济中的短期利率。

什么是出售及回购协议?

在SRA中，中央银行或其他金融机构将政府证券卖给商业银行或金融机构，并约定稍后(通常是第二天)回购这些证券。这种短期交易暂时减少了货币供应量，因为购买银行为这些证券支付现金给中央银行。当中央银行回购这些证券时，它将现金重新注入经济中。

SRA如何影响利率?

SRA帮助中央银行通过影响银行系统中的资金供应来控制隔夜利率。当中央银行通过SRA出售证券时，它减少了流动性，通常会提高利率。相反，当中央银行回购证券时，流动性恢复，利率可能会下降。

SRA与回购协议有何不同?

SRA与回购协议(repo)相似，但关键区别在于它们的用途。SRA通常用于通过减少流动性来收紧货币供应，而回购协议用于提供流动性并降低利率。两者都是中央银行货币政策工具中的重要组成部分。

结论：

出售及回购协议在管理短期利率和银行系统中的流动性方面至关重要。通过出售并随后回购证券，中央银行可以有效控制资金流动，稳定金融市场并影响经济活动。